Познатиот банкар испрати предупредување до инвеститорите: Скриеното задолжување може да го наруши пазарот

Џејми Дајмон, главен извршен директор на ЈП Морган, предупреди дека левериџот (користење на позајмени пари со цел да се зголеми потенцијалниот профит од некоја инвестиција или тргување на финансиските пазари, заб.) останува висок, додавајќи дека инвеститорите треба да бидат свесни дека скриеното задолжување може да ги зголеми нарушувањата на пазарот.

„Долгот на маргина е највисок досега“, рече тој во интервју за Лесли Пикер од CNBC. „Има многу долг на маргина што не го гледате затоа што не се нарекува долг на маргина. Се нарекува и други работи. Тоа е таков вид левериџ, дел скриен, дел јавен.“

Тој посочи на задолжувањето преку примарни брокерски куќи, хеџ фондови, фондови што се тргуваат на берза и стратегии за арбитража на државниот буџет. „Левериџот на пазарот е доста висок.“

Изјавите доаѓаат во време на преиспитување на долгот на финансиските пазари, бидејќи зголемените вредности на акциите, левериџот на хеџ фондовите речиси рекордно висок и големите тргувања со државни обврзници поттикнаа загриженост дека ранливостите може да се зголемуваат во делови од финансискиот систем.

Поедноставено објаснување за оние кои не се силни на берзата, левериџот на берзата значи користење позајмени пари за да инвестирате повеќе отколку што всушност имате. Левериџот всушност е инвестирање „на кредит“ за да се добие поголем профит, но исто така носи и поголем ризик.

Дајмон рече дека високиот левериџ го зголемува ризикот дека еден инвеститор или фонд може да предизвика поширока волатилност. „Кога го имате тоа, има поголема шанса некој брзо да го наруши пазарот, а луѓето се вознемируваат поради тоа.“

Хеџ фондот Situational Awareness, фокусиран на вештачка интелигенција, неодамна претрпе големи загуби откако облозите со левериџ технологија се свртеа против него, предизвикувајќи повици за маргинален повик и принудувајќи го да ликвидира голем дел од своето портфолио на јавни акции.

Кога беше прашан за неодамнешниот колапс на Situational Awareness, за кој JPMorgan беше еден од главните брокери, Дајмон рече дека епизодата покажала дека пазарите можат да го апсорбираат неговиот неуспех без пошироки нарушувања.

Тој, исто така, избегна да го опише високиот левериџ како системска закана, забележувајќи дека пазарите генерално беа способни да апсорбираат изолирани неуспеси.

„Нема да кажам дека е системски високо, ќе предизвика катастрофа, но е високо“, рече тој.

Дајмон ја разликува денешната средина од финансиската криза од 2008 година, тврдејќи дека само левериџот не мора нужно да предизвика системски стрес.

„Најлошо е ако имате реални загуби на пазарот“, рече тој. „Не беше левериџ. Тоа беше износот на загуби што би се оствариле врз хипотеките.“

Главниот шеф на ЈП Морган истакна дека банките ќе продолжат да ги прилагодуваат барањата за обезбедување како одговор на променливите пазарни услови.

„Кога волатилноста се зголемува, клириншките куќи и банките генерално бараат повеќе обезбедување“, рече тој. „Значи, веројатно ќе видите малку од тоа.“

Дајмон, исто така, предупреди дека структурната побарувачка за капитал може повторно да ги разгори инфлациските притисоци, посочувајќи ги владините дефицити, инвестициите во инфраструктурата и глобалното вооружување како сили што поддржуваат повисоки долгорочни каматни стапки.

„Ремилитаризацијата на светот би била инфлаторна“, рече тој, повторувајќи ја својата изјава од почетокот на годината дека динамиката „може да биде неуспех на забавата“ ако ги наведе инвеститорите да бараат поголема компензација за поседување долгорочни обврзници.