Инфлацијата предизвикана од вештачката интелигенција е најзанемарениот ризик во 2026 година, велат инвеститорите

Глобалните берзи, кои се креваат на еуфоријата предизвикана од вештачката интелигенција на почетокот на 2026 година, можеби ја занемаруваат една од најголемите закани што би можеле да ја расипат забавата: пораст на инфлацијата делумно предизвикана од бумот на технолошки инвестиции, пишува Ројтерс.

Американските берзански индекси, каде што седум технолошки групи придонесоа за половина од сите пазарни приходи оваа година, остварија двоцифрен раст во 2025 година достигнувајќи рекордни максимуми, бидејќи возбудата околу вештачката интелигенција и монетарното олабавување, исто така, ги поттикнаа европските, азиските акции да достигнат рекордни врвови.

Очекувањата за понатамошно намалување на каматните стапки ги поттикнаа и обврзниците, давајќи им на инвеститорите во американските државни обврзници најдобри годишни перформанси за пет години, бидејќи инфлацијата се повлече, иако останува над просечната цел на Федералните резерви од 2%.

За 2026 година, се очекува брановите на владини стимулации во САД, Европа и Јапонија, како и бумот на вештачката интелигенција, да го поттикнат глобалниот раст.

Ова ги тера менаџерите на пари да се подготвуваат за повторно забрзување на инфлацијата, што ги поттикнува централните банки да ги прекинат своите циклуси на намалување на каматните стапки, притискајќи ги сопирачките на лесниот проток на пари во пазарите опседнати со вештачка интелигенција.

„Ви треба игла што ќе го боцне меурот и веројатно ќе дојде преку построги пари“, рече Тревор Гритам, раководител на одделот за мулти-активи во „Ројал Лондон Асет Менаџмент“. Тој рече дека иако засега ги држи акциите на големите технолошки компании, нема да биде изненаден ако види бум на инфлацијата низ целиот свет до крајот на 2026 година.

Ограничените пари би го намалиле апетитот на инвеститорите за шпекулативна технологија, би ги зголемиле трошоците за финансирање на проектите за вештачка интелигенција и би ги намалиле профитите и цените на акциите на технолошките групи, рече Гритам.

Аналитичарите велат дека трката од повеќе билиони долари од таканаречените хиперскалери како „Мајкрософт“, „Мета“ и „Алфабет“, за изградба на нови центри за податоци, исто така би била инфлаторна сила, поради брзината со која овие проекти „голтаат“ енергија и напредни чипови.

„Трошоците се зголемуваат, а не се намалуваат во нашата прогноза, бидејќи има инфлација во трошоците за чипови и инфлација во трошоците за енергија“, рече стратегот на „Морган Стенли“, Ендру Шитс.

Тој рече дека инфлацијата на потрошувачките цени во САД ќе остане над целта од 2% на Федералните резерви до крајот на 2027 година, делумно поради големите корпоративни инвестиции во вештачката интелигенција.

Фабио Баси, раководител на меѓусекторска стратегија на „Џеј Пи Морган“, рече дека подобрувањето на американскиот пазар на трудот, стимулативните трошоци и намалувањата на стапките што веќе се случија ќе ја одржат инфлацијата над таа цел „без оглед на цената на чиповите“.

„Авива Инвесторс“ во својата прогноза за 2026 година изјави дека клучен пазарен ризик би дошол од тоа што централните банки ќе ги завршат своите циклуси на намалување на стапките или дури ќе почнат да се зголемуваат, бидејќи притисоците за цените се зголемуваат од инвестициите во вештачката интелигенција и брановите на владини стимулативни трошоци во Европа и Јапонија.

„Она што нè држи будни ноќе е тоа што ризикот од инфлација повторно се појави“, рече Јулиус Бендика, раководител во Мерсер, која директно управува со средства од 683 милијарди долари и ги советува институциите кои управуваат со вкупно 16,2 билиони долари.

Тој сè уште не се обложува на корекција на берзата, но се извлекува од пазарите на долгови кои би можеле да бидат потресени од инфлациски шок.

Пазарите веќе покажаа рани знаци на нервоза поради зголемувањето на трошоците и потенцијалното прекумерно трошење на вештачката интелигенција.

Акциите на „Оракл“ паднаа минатиот месец откако открија дека трошењето се зголемило, додека акциите на американскиот технолошки партнер „Бродком“ исто така паднаа откако предупредија дека нивните високи маржи на профит ќе бидат намалени.

Производителот на персонални компјутери ХП, отвора нова страница, очекува да почувствува притисок врз цените и профитот во подоцнежниот дел од 2026 година од зголемувањето на трошоците за мемориски чипови предизвикани од зголемената побарувачка за центри за податоци.

„Инфлацијата е она што би можело да почне да ги плаши инвеститорите и да предизвика пазарите да покажат некои пукнатини“, рече менаџерот на средства, член на инвестицискиот комитет Кармињак и менаџер на портфолио, Кевин Тозе.

Со забрзувањето на циклусот на економски раст, „ризикот од инфлација останува многу потценет“, рече тој, што го натера да се снабди со државни обврзници заштитени од инфлација. Со зголемувањето на ризиците од зголемување на каматните стапки, рече тој, проценките за цена-заработка што инвеститорите ги применуваат на големите акции на вештачката интелигенција ќе паднат.

Дојче банка очекува капиталните расходи за центрите за податоци на вештачката интелигенција да достигнат дури 4 билиони долари до 2030 година, а брзото спроведување на овие проекти би можело да предизвика тесни грла во снабдувањето со чипови и електрична енергија, што ги прави инвестициските трошоци спирално растечки, велат аналитичарите на банката.

Џорџ Чен, партнер во консултантската компанија Азија Груп, кој претходно имаше и висока позиција во Мета, рече дека распламтувањата на трошоците и инфлацијата на потрошувачките цени ќе ги зголемат трошоците за проектите за вештачка интелигенција и ќе поттикнат преиспитување кај инвеститорите за следење на темата за вештачка интелигенција.

„Инфлацијата на цената на мемориските чипови ќе ги зголеми цените за групите со вештачка интелигенција, ќе ги намали приносите на инвеститорите, а потоа ќе се намали и протокот на пари во овој сектор“, рече тој. (Извор: Ројтерс)