Се зголемува бројот на „зомби“ компании во светот

Анализата на Асошиетед прес покажа дека бројот на јавно тргувани „зомби“ компании – оние кои се толку оптоварени со долгови што се борат да ја платат дури и каматата на нивните заеми – се искачи на речиси 7.000 ширум светот.

Таканаречените „зомби“ компании наскоро би можеле да се соочат со „ден на пресметување“, со заеми од стотици милијарди евра кои доспеваат, а можеби нема да можат да ги вратат.

„Тие ќе бидат затворени“, рече извршниот директор на Valens Securities Роберт Спиви за најслабите компании.

Еве ги клучните резултати од анализата на АП:

Што е „зомби“ компанија?

„Зомби“ обично се дефинираат како компании кои не успеале да генерираат доволно пари од работењето во последните три години за да ја платат дури и каматата на нивните заеми. Нивниот број се зголеми бидејќи годините на ниски каматни стапки им дозволија на компаниите да натрупаат многу евтини долгови, само за да бидат погодени од тврдоглавата инфлација која ги доведе трошоците за задолжување до највисоките децении.

Анализата на АП покажа дека нивните ризици скокнале во изминатата деценија за една третина или повеќе во Австралија, Канада, Јапонија, Јужна Кореја, Обединетото Кралство и Соединетите Држави, вклучувајќи ги и компаниите што управуваат со Carnival Cruise Line, JetBlue Airways, Wayfair, Peloton. , италијанскиот Телеком Италија и британскиот фудбалски гигант Манчестер Јунајтед.

На многу компании им недостасуваат длабоки готовински резерви, а каматата што ја плаќаат за многу од нивните заеми е променлива, а не фиксна, така што повисоките стапки им штетат токму сега.

Зошто „зомби компаниите“ се грижа за економијата?

Како што растеше бројот на „зомби компании“, така растеше и потенцијалната штета доколку тие беа принудени да поднесат барање за стечај или трајно да ги затворат вратите. Компаниите што ги анализира АП вработуваат најмалку 130 милиони луѓе во десетина земји.

Бројот на американски компании кои банкротираа веќе достигна највисоко ниво во последните 14 години, што се очекува во рецесија, а не во експанзија. Корпоративните банкротства неодамна достигнаа највисоки нивоа од речиси една деценија или повеќе во Канада, Велика Британија, Франција и Шпанија.

Во првите неколку месеци од оваа година, стотици зомби компании ги рефинансираа своите заеми додека заемодавачите ги отворија своите паричници во очекување на намалувањето на каматите од Федералните резерви во март. Тие нови пари помогнаа акциите на повеќе од 1.000 „зомби“ во анализата на АП да се зголемат за 20% или повеќе во последните шест месеци.

Но, многумина не направија или не можеа да рефинансираат, а времето истекува.

Во текот на летото и септември, кога многу инвеститори сега го очекуваат првото и единственото намалување на ФЕД во годината, компаниите зафатени со долгови ќе мора да отплатат заеми од 1,1 билиони долари, според анализата на АП, две третини од вкупниот износ што доспева до крајот на годината.

Некои експерти велат дека „зомбите“ би можеле да избегнат отпуштања, распродажби или колапс доколку централните банки наскоро ги намалат каматните стапки, иако расфрланите неплаќања и банкротите сè уште би можеле да влијаат на економијата.

Волстрит не е во паника. Инвеститорите купуваа акции од некои „зомби“ и нивните „ѓубре обврзници“, за кои агенциите за кредитен рејтинг сметаат дека се изложени на најголем ризик од неисполнување на обврските. Иако ова може да им помогне на „зомбите“ да соберат готовина на краток рок, инвеститорите кои вложуваат пари во овие хартии од вредност и ги зголемуваат нивните цени би можеле на крајот да се соочат со големи загуби.

„Ако стапките останат на ова ниво во догледна иднина, ќе видиме повеќе банкротства“, рече Џорџ Циполони, менаџер на фондови во Penn Mutual Asset Management. „Во одреден момент парите доспеваат, а тие нема да ги имаат. Играта е завршена.”

Како купувачите на акции им штетат на „зомби компаниите“?

Агенциите за кредитен рејтинг и економистите со години предупредуваат за опасностите од натрупувањето на долгот што доживеа пад на каматните стапки, но доби големо засилување кога централните банки ширум светот ги намалија референтните стапки на речиси нула во финансиската криза во 2009 година, а потоа повторно во пандемијата 2020-21.

Тоа беше масовен, невиден експеримент дизајниран да предизвика прекумерно позајмување што ќе помогне да се спречи светска депресија. Тоа, исто така, создаде, како што некои економисти го нарекуваа кредитен балон кој се прошири далеку надвор од границите, со ниски стапки, исто така, привлекувајќи големи задолжувања од владите, потрошувачите и поголемите, поздрави компании.

Она што ги издвои многу од „зомбите“ беше тоа што нивниот долг не беше искористен за проширување, вработување или инвестирање во технологијата, туку за работи како купување на сопствени акции.

Овие таканаречени откупи им овозможуваат на компаниите да ги пензионираат акциите или да ги симнат од пазарот, начин да се компензираат новите акции создадени за врвните директори да ги зголемат своите пакети за плати. Но, премногу откупување акции може да одземе пари од бизнисот.

Така беше со „зомби“ компанијата Bed Bath & Beyond. Некогашниот трговец со 1.500 продавници се мачеше со години, но неговото големо задолжување и одлуката да се трошат 7 милијарди долари на деценија за откуп одиграа клучна улога во нејзиниот пад. Платите за само тројца врвни директори надминаа 140 милиони долари, според Equilar, иако нејзините акции паднаа од 80 на нула. Десетици илјади работници во сите 50 држави останаа без работа бидејќи синџирот поднесе барање за стечај минатата година. (Извор: Euronews.com)