Русија продава огромни количини злато

Русија стана еден од најголемите продавачи на злато во светот во изминатите 12 месеци. Тоа е обид да се соберат пари за справување со буџетските проблеми, но не е нужно знак за претстојна финансиска криза.

Русија продава големи количини од своите златни резерви од почетокот на  2026 година, додека Кремљ се обидува да собере пари за да го покрие големиот буџетски дефицит. Централната банка на Русија неодамна објави дека нејзините златни резерви изнесувале 73,4 милиони унци, или 2.282 метрички тони, на почетокот на јули. Тоа претставува пад од околу 43,5 метрички тони од почетокот на 2026 година. Руските златни резерви сега се на најниско ниво од почетокот на инвазијата на Украина во февруари 2022 година.

Цените на златото достигнаа рекордни максимуми на почетокот на 2026 година, во просек околу 4.800 долари (4.210 евра) за унца во првите четири месеци, пред да паднат на нивните сегашни нивоа од околу 4.000 долари за унца. Продажбата на злато во Москва веројатно донесе повеќе од 5 милијарди долари.

„Фактот што тие продаваат злато значи дека им снемуваат други поликвидни средства“, изјави за ДВ економистката Елина Рибакова од Институтот за меѓународна економија Петерсон. „Значи, постои притисок врз дефицитот, но и притисок врз изворите на финансирање на тој дефицит“.

Буџетски проблеми

Рускиот буџет е под голем притисок во последните години поради огромното зголемување на трошоците за одбрана, кои се користат за финансирање на војната во Украина. Порано оваа година, „Фајненшл тајмс“ објави дека руското Министерство за финансии ја предупредило владата дека пречекорувањето на трошоците за војна во 2026 година ќе биде најмалку 28 милијарди долари, а се очекуваат понатамошни пречекорувања во 2027 и 2028 година.

Трошоците за одбрана се зголемија повеќе од четири пати од 2021 година. Во 2025 година, тие изнесуваа околу 16 билиони рубли (178 милијарди евра). Крис Вифер, финансиски аналитичар од Москва во консултантската компанија „Макроадвизори“, вели дека продажбата на злато во Русија е значајна, но не и панична продажба.

„Ова е исклучителна ситуација, но е релативно нормален тренд“, изјави тој за ДВ. „Тоа не значи дека Русија банкротира, дека останува без пари или дека нема што да прави и го продава семејното сребро.“

Тој рече дека златото што Русија го продала е претежно продадено од Министерството за финансии преку Националниот фонд за благосостојба (NWF), а не од Централната банка на Русија.

„Од почетокот на 2022 година, златото е едно од средствата што Националниот фонд за благосостојба можеше да ги купи, бидејќи американските државни обврзници и германските обврзници не беа достапни поради санкциите по инвазијата на Украина.“

Вифер истакнува дека златото стана клучна ликвидна компонента на фондот, што е токму целта на таков суверен фонд за богатство: да се продава кога се потребни средства, особено во тешки времиња. „Во таа смисла, може да се тврди дека фондот ја исполнува својата цел.“

Продажбата на злато на фондот има за цел обнова на неговите таканаречени ликвидни средства. Вифер проценува дека фондот вреди околу 150 милијарди долари, од кои околу 50 милијарди долари се сметаат за „ликвидни“.

„Кремљ не сака таа резерва да се намали бидејќи тоа би можело да предизвика дополнителни шпекулации за финансиска криза или економски проблеми и да ја ослабне геополитичката позиција на Кремљ“, вели Вифер.

„Владата сака да ја прикаже земјата како стабилна и силна, а дека 50 милијарди долари во готово се важен дел од таа слика“. Тој додава дека важен фактор е што Русија е еден од најголемите светски производители на злато, па затоа може релативно брзо да ги врати продадените резерви со купување од домашни производители.

Русија има петти најголеми златни резерви во светот, приближно на ниво на Кина, Франција и Италија, но далеку зад двете водечки земји – Германија и САД.

Рибакова се согласува дека ова ѝ обезбедува на Русија значителен безбедносен тампон. „Русија има предност“, рече таа. „Таа самата произведува злато. Кога беше загрижена за санкциите, дел од парите ги пренасочи за купување злато, кое го купи од локалните производители“.

Финансирање на војната во догледна иднина

Фактот дека Русија стана еден од најголемите продавачи на злато покрена дополнителни прашања за нејзиниот буџетски дефицит и што тоа кажува за пошироката економска стабилност на земјата. Според неодамнешните податоци од руската влада, трошењето на федералниот буџет и дефицитот би можеле да ги надминат официјалните планови за повеќе од билион рубљи (12,85 милијарди долари) во 2026 година.

Се очекува буџетскиот дефицит во моментов да изнесува 1,6 проценти од БДП, или околу 40 милијарди долари, во 2026 година, но би можел да се зголеми дополнително. Сепак, зголемените приходи од нафта и гас, поттикнати од повисоките цени на нафтата поради војната во Иран, ѝ помогнаа на Москва да ги ублажи буџетските проблеми засега во 2026 година.

Рибакова вели дека на крајот сè се сведува на цените и приходите што Русија ги добива од нафтата и гасот, нарекувајќи ги „вистинско ограничување“ на способноста на Москва да ја финансира четиригодишната војна во Украина. „Сè зависи од тоа“, нагласи таа.

„Кога цената на нафтата е висока, Русија генерира приход. Таа полесно се задолжува и нејзиниот домашен финансиски систем е поздрав.

И Рибакова и Вифер предупредуваат дека, и покрај очигледните економски тешкотии, руската економија во моментов сè уште може да продолжи да ја финансира војната со намалување на неодбранбените трошоци. „Путин може да продолжи по овој пат со години под сегашните околности“, рече Рибакова. „Можеби без напредок на фронтот, што не сме го виделе во последните неколку години, но сепак со способност да инвестираме ресурси во војната против Украина.

Русија сè уште може да најде пари

Вифер смета дека дури и ако „дефицитот продолжи со оваа стапка, Русија сè уште може да ги најде парите и навистина нема да биде во сериозна финансиска криза или во слаба геополитичка позиција во следните 12 до 24 месеци“. Сепак, укажува на очигледните долгорочни штети за економијата и проблемите што може да ги предизвика во иднина.

„Тоа создава огромни деформации во економијата и долгорочна негативна слика која почнува да создава поделби во владата.

Тој додава дека постои конфликт меѓу Кремљ и одговорните за економскиот развој. Нивната порака е дека сегашниот пристап не може да се одржи „ако сакате економијата да се врати на понормален пат по мирот. Тоа е суштината на проблемот“, заклучува финансискиот аналитичар од Москва во консултантската компанија „Macro-Advisory“, Крис Вифер.