Човек од БлекРок на чело на ФЕД? Преседан во концентрацијата на финансиската моќ

Рик Ридер, долгогодишен инвеститор на Волстрит и главен инвестициски директор за глобален фиксен приход во BlackRock, се појави како еден од најсериозните кандидати за наследник на Џером Пауел на чело на американската централна банка (ФЕД). Неговиот подем го покренува прашањето што значи кога човек — кој управува со билиони долари во обврзници и доаѓа од најголемиот светски менаџер на средства — добива шанса да го преземе кормилото на најважната централна банка во светот.

Доналд Трамп ја започна потрагата по нов претседател на ФЕД по неколкумесечниот јавен конфликт со Џером Пауел, чиј мандат истекува во мај оваа година. Се очекува Трамп да го објави својот кандидат следната недела.

Реакции на пазарните шокови

Во тесниот круг на кандидати беа вклучени Кевин Хасет, шеф на Националниот економски совет, сегашниот член на одборот на ФЕД, Кристофер Валер и поранешниот функционер на ФЕД, Кевин Варш. Иако фаворитите како Кевин Ворш и Кевин Хасет се поблиску до политиката, Ридер, чие име се зголемува најбрзо во обложувалниците во последните недели, ја симболизира потенцијалната најдлабока интеграција на Вол Стрит и монетарната власт во историјата.

Трамп постојано го опишуваше Ридер како „многу импресивен“, додека неговите советници во заднина ги тестираа реакциите на пазарот на обврзници за можноста човекот од BlackRock да ја преземе ФЕД. Белата куќа, според достапните информации, позитивно гледа на неговиот статус на аутсајдер бидејќи се вклопува во наративот на Трамп за потребата од „пресврт“ во водењето на монетарната политика.

Ридер е класичен производ на Вол Стрит: по речиси две децении во Леман брадерс, тој ја продолжи својата кариера во BlackRock , каде што надгледува околу 2,4 трилиони долари во обврзници. За разлика од некои од неговите конкуренти, Ридер никогаш не работел внатре во ФЕД, што го прави и привлечен и контроверзен избор.

Привлечно затоа што носи „надворешен“ поглед, од свет каде секоја одлука на централната банка се рефлектира практично веднаш преку цената на долгот, валутите и акциите; контроверзно затоа што за прв пат шеф на ФЕД би бил некој кој градел деловна кариера исклучиво во приватниот сектор и тоа во институција која стана глобален симбол на финансиската моќ.

Критичарите во ова го гледаат ризикот од „заробување“ на регулаторот – ситуација во која човек од најголемиот менаџер на средства презема институција која, во крајна линија, треба да биде негов надзорник, а не партнер.

BlackRock ја има титулата најголем менаџер на средства во светот повеќе од една деценија. Според официјалните податоци, таа достигна приближно 10,5 до 11,5 милијарди долари, со раст од над 20 отсто и стотици милијарди долари нето-прилив забележан за само една година.

Практично, тоа значи дека BlackRock преку своите фондови има акционерски удели во илјадници компании ширум светот, како и огромни инвестиции во државни и корпоративни обврзници, инфраструктура и алтернативни средства. Неговата глобална улога оди подалеку од традиционалното управување со портфолио. На пример, за време на пандемијата и европската должничка криза, BlackRock им помогна на централните банки и владите да дизајнираат програми за откуп на обврзници, инструменти за кохезија и кризни шеми за откуп на „лоши“ средства. Тој често учествуваше во калибрирачките реакции на пазарните шокови, што дополнително ја потхранува перцепцијата дека BlackRock се движи во зоната помеѓу приватниот сектор и квази-јавната институција на глобалниот финансиски систем.

Токму оваа „хибридна“ позиција го прави толку чувствителен потенцијалниот трансфер на еден од неговите клучни луѓе на чело на ФЕД.

Трамп повеќепати многу отворено кажа дека сака некој на чело на ФЕД кој ќе биде подготвен да ги намали каматните стапки, дури и по цена на повисока инфлација, доколку тоа значи побрз раст, посилен пазар на труд и поевтино задолжување. Во своите изјави тој нагласи дека „нема да назначи некој кој ќе ги држи стапките таму каде што се“ и дека бара кандидат склон кон кратење, што е јасен сигнал дека Белата куќа на монетарната политика гледа како на инструмент за краткорочна економска стимулација и поддршка на пазарот, пренесува Poslovni.hr.

Чувствителна „хибридна“ позиција

Критичарите во ова гледаат ситуација во која човек од најголемиот менаџер на средства презема институција која треба да биде и негов надзорник, а не партнер.

Ридер природно се вклопува во оваа слика: тој јавно кажа дека стапките се рестриктивни и дека ФЕД го кочи растот, ја нагласи потребата од поголема „иновација“ во користењето на билансот на состојба на централната банка и ги релативизира тековните инфлациски ризици, тврдејќи дека тие се „вчерашна приказна“. Репутацијата на Ридер како „пазарен човек“ може да помогне да се смират инвеститорите загрижени за нападите на Трамп врз ФЕД, бидејќи ќе добијат претседател на ФЕД кој разбира како секоја одлука ќе одекнува низ портфолијата низ светот.

Можноста личност од врвот на BlackRock да го преземе кормилото на ФЕД покренува прашања за невидената концентрација на финансиска моќ. Од една страна, поддржувачите истакнуваат дека некој што секојдневно управува со средства поголеми од БДП на повеќето земји, може пософистицирано да ги процени пазарните импликации на монетарната политика и побрзо да реагира на нарушувањата.

Намалувањето на каматните стапки го зајакнува еврото

Од друга страна, критичарите предупредуваат на ризикот од конфликт на интереси: одлуките на ФЕД за каматните стапки, регулативата и купувањето средства директно влијаат на пазарната вредност на портфолиото на BlackRock и неговите клиенти, па се поставува прашањето дали Ридер може да носи одлуки исклучиво во јавен интерес. Во заднина, на крајот, има и поширока дебата за тоа каде завршува демократската контрола врз монетарната политика и каде започнува ерата во која за кредитите, акциите и цената на парите одлучуваат исти луѓе, само во различни одела.

Доаѓањето на Рик Ридер на чело на Федералните резерви во јануари 2026 година нема да биде само кадровска промена во Вашингтон, туку сеизмички земјотрес со непосредни последици за европскиот континент. Нагласениот пазарен прагматизам на Ридер може да ја натера Кристин Лагард да прави потези кои вообичаено ги избегнува.

Агресивното намалување на каматните стапки во САД, за кое се залага Ридер, неизбежно би го зајакнало еврото, правејќи ги европските извозни гиганти како што е германската автомобилска индустрија помалку конкурентни преку ноќ. Таквиот притисок ќе ја турне Европската централна банка во ќош, принудувајќи ја да ги олесни сопствените монетарни узди за да спречи задушување на економијата.

Во исто време, „човекот од Волстрит“ би го донел толку потребното смиреност на должничките пазари. Неговото длабоко разбирање на обврзниците би можело да ги намали трошоците за задолжување дури и за земји како Црна Гора или Хрватска, бидејќи глобалниот капитал ќе се собира во европските хартии од вредност во потрага по стабилност. Иако берзите во Франкфурт и Париз би можеле да почувствуваат краткорочен поттик на крилата на американскиот оптимизам, Европа ќе мора да се соочи со фактот дека нејзината финансиска судбина сега ја решава некој кој ги познава пазарните закони подобро отколку политичките протоколи.