ФЕД повторно ги намалија каматните стапки, но Пауел се сомнева во олеснување на следниот состанок

Федералните резерви во среда одобрија второ по ред намалување на каматните стапки, иако претседателот Џером Пауел ги потресе пазарите кога изрази сомнеж за уште едно намалување во декември.

Со 10 гласа „за“ и „два против“, Комитетот за отворен пазар на централната банка ја намали својата референтна каматна стапка преку ноќ на опсег од 3,75%-4%. Заедно со промената на стапката, Федералните резерви објавија дека ќе го прекинат постепеното намалување на купувањата на средства на 1 декември – процес познат како квантитативно олеснување.

Гувернерот Стивен Миран повторно гласаше против, претпочитајќи Федералните резерви да дејствуваат побрзо со намалување од половина поен. Претседателот на Федералните резерви на Канзас Сити, Џефри Шмид, му се придружи на Миран во несогласувањето, но од спротивна причина – тој претпочиташе Федералните резерви воопшто да не ги намалуваат. Миран беше назначен од претседателот Доналд Трамп, кој врши силен притисок врз одборот за брзо намалување на стапките.

Во изјавата по состанокот не се дадени никакви насоки за плановите на комитетот за декември. На септемврискиот состанок, претставниците наведоа дека е веројатно три целосни намалувања оваа година. Федералните резерви повторно се состануваат во декември.

Сепак, Пауел предупреди дека не претпоставува дека намалувањето на стапката на следниот состанок е сигурно.

„Во дискусиите на комитетот на овој состанок, имаше силни разлики во мислењата за тоа како да се продолжи во декември“, рече Пауел за време на неговата прес-конференција по состанокот. „Понатамошното намалување на референтната стапка на декемврискиот состанок не е однапред одреден заклучок. Далеку од тоа.“

Подоцна додаде дека постои „растечки консензус“ меѓу 19-те претставници на Федералните резерви да „барем да се почека циклусот“ пред повторно да се намалат. Трговците ги намалија шансите за намалување во декември на 67% од 90% претходниот ден, според ФедВоч на CME Group.

Акциите, кои беа повисоки од првичната одлука, паднаа по коментарите на претседателот. Главните просеци полека се опоравија за време на прес-конференцијата.

Падот дојде и покрај неодамнешниот рекорд на Федералните резерви за во голема мера игнорирање на економските податоци.

Освен објавувањето на индексот на потрошувачки цени минатата недела, владата го суспендираше целото собирање и известување на податоци, што значи дека клучните мерки како што се платите надвор од земјоделскиот сектор, продажбата на мало и мноштво други макро податоци не се достапни.

Во изјава по состанокот, комитетот ја призна неизвесноста околу недостатокот на податоци, квалификувајќи го начинот на кој ги категоризираше широките економски услови.

„Достапните индикатори сугерираат дека економската активност се шири со умерено темпо. Растот на работните места се забави оваа година, а стапката на невработеност малку се зголеми, но остана ниска до август; поновите индикатори се во согласност со овие случувања“, се вели во соопштението. „Инфлацијата се зголеми од почетокот на годината и останува донекаде зголемена.“

Секоја од овие карактеризации претставуваше промени од септемвриската изјава. Најзначајната промена беше погледот на широката економска активност. Во септември, ФОМК соопшти дека активноста се ублажила.

Во изјавата се повтори загриженоста на креаторите на политиките за пазарот на трудот, велејќи дека „ризиците од намалување на вработеноста се зголемија во последните месеци“.

Дури и пред затворањето, се зголемуваа докази дека иако отпуштањата беа контролирани, темпото на вработување стагнираше. Во исто време, инфлацијата остана далеку над годишната цел на ФЕД од 2%. Извештајот за индексот на трошоци на живот од минатата недела, објавен поради неговата важност во прилагодувањата на трошоците за живот на социјалното осигурување, покажа годишна стапка од 3%, поттикната од повисоките трошоци за енергија, како и од неколку ставки со директна или индиректна врска со царините на Трамп.

ФЕД се обидува да постигне рамнотежа помеѓу целосна вработеност и стабилни цени. Сепак, официјалните лица неодамна изјавија дека гледаат малку поголем ризик за сликата за вработеноста. Заедно со одлуката за каматните стапки, ФЕД изјави дека ќе го заврши процесот на намалување на износот на обврзници што ги држи во билансот на состојба на централната банка од 6,6 трилиони долари.

Програмата, позната и како QT, го намали портфолиото на ФЕД за околу 2,3 трилиони долари во државни обврзници и хартии од вредност обезбедени со хипотеки. Наместо да ги реинвестира доспеаните приходи од хартиите од вредност, ФЕД дозволи тие да се отстранат од билансот на состојба во ограничена мера секој месец. Сепак, неодамнешните знаци за одредено затегнување на пазарите на краткорочни кредити предизвикаа загриженост дека намалувањето отишло предалеку.

Белешката за имплементација што ја придружува одлуката покажува дека Федералните резерви ќе ги префрлат приходите од доспеани хартии од вредност обезбедени со хипотеки во краткорочни записи.

Пазарите неодамна почнаа да предвидуваат дека Федералните резерви ќе го прекинат квантитативното олеснување или во октомври или до крајот на годината. Федералните резерви ги проширија своите средства за време на кризата со Ковид, зголемувајќи го својот биланс од нешто повеќе од 4 трилиони долари на речиси 9 трилиони долари. Пауел рече дека иако Федералните резерви сметале дека е соодветно да ги намалат своите средства, не предвидуваат враќање на нивоата од пред периодот.