Индија се приклучува на редот на берзанските суперсили

Менаџерот на фондот Абхај Агарвал беше изненаден од бројот на повици што ги примил овој месец од меѓународни инвеститори кои покажаа повеќе од минлива љубопитност за Индија.

„Овие се од семејни канцеларии во Европа или некои големи инвеститори во САД кои …никогаш не се замарале да инвестираат во Индија“, рече Агарвал, основач на „Piper Serica Advisors“ со седиште во Мумбај.

„За прв пат, сметам дека се многу сериозни и тие се јавуваат и поставуваат прашања како што се: „Види, дали моите пари ќе бидат безбедни? И има ли тука владеење на правото?“, додаде тој

Зантересираноста доаѓа во време кога берзата во земјата достигнува рекордно високо ниво – пазарната вредност на компаниите котирани на индиските берзи надмина 4 билиони долари кон крајот на ноември, според Рефинитив.

Индија има две главни берзи: Националната берза на Индија (НСЕ) и БСЕ, најстарата азиска берза порано позната како Бомбајска берза.

Врвливиот собир значи дека НСЕ, кој е поголем од БСЕ по дневна вредност на трансакцијата, сега го зазеде местото на Хонг Конг како седма по големина берза, покажаа податоците од Светската федерација на берзи.

Искачувањето на вредноста на берзата на Индија значи дека таа е рангирана само зад оние во САД, Кина и Јапонија, според Рефинитив.

„Луѓето се возбудуваат за Индија“, рече Агарвал, додавајќи дека инвеститорите што го повикуваат сакаат да знаат дали таа може да донесе „ист вид на поврат како што Кина го испорача во првата деценија од 2000 година“.

Во својата тридецениска инвестициска кариера, Агарвал вели дека забележал високи нивоа на нахаканизам во однос на Индија од глобалната заедница во минатото, но тоа главно било од краткорочните инвеститори.

„За прв пат, гледам интерес од многу долгорочни инвеститори, и стратешки и финансиски, кои доаѓаат со 10-годишен поглед наместо само едногодишен поглед“, рече тој.

Индискиот репер индекс „Сенсекс“ (Sensex), кој следи 30 големи компании, се искачи над 16 отсто оваа година, додека поширокиот индекс „Нифти“ (Nifty 50) скокна над 17 отсто во тој период.

Размените во Индија, исто така, сведочат на бум на почетните јавни понуди. Земјата забележа 150 огласи во првите девет месеци од 2023 година, според извештајот на Ернст и Јанг. Хонг Конг имаше 42.

Индија блеска, Кина во застој

Напливот на акциите во Индија е одраз на силата и потенцијалот на најбрзо растечката светска економија, велат аналитичарите.

Меѓународниот монетарен фонд очекува Индија да порасне за 6,3% оваа година, но некои економисти велат дека проширувањето би можело да биде поблиску до 7%.

Петтата по големина економија во светот порасна за 7,6 отсто во кварталот до 30 септември, што е многу побрзо темпо отколку што проценува централната банка на земјата. Тоа изненадување ги поттикна и Ситигруп и Баркли да ги подигнат своите годишни проекции за БДП за Индија на 6,7 отсто.

Позитивното расположение кон Индија е во остар контраст со расположението над нејзиниот поголем сосед, Кина. Загриженоста на инвеститорите поради слабата побарувачка на потрошувачите и долготрајната криза со недвижностите во втората по големина светска економија, нанесоа голем данок на нејзините пазари. Кинескиот „Шангај композит“ (Shanghai Composite) падна за 7 отсто оваа година, додека индексот „Ханг Сенг “ (Hang Seng) во Хонг Конг падна за речиси 19 отсто.

„Перформансите на кинеските акции во изминатите 10 месеци забележаа остар контраст помеѓу оптимистичкиот почеток на годината и разочарувачката втора половина“, рече Стивен Инес, управен партнер во SPI Asset Management, осврнувајќи се на зголемените пазари што ги уживаше кога Кина. ги напушти своите строги ограничувања поврзани со пандемијата.

„Дивергентниот раст меѓу Индија и Кина е клучот во битката за протокот на (пари) на новите пазари“, рече тој.

Додека економските проблеми на Кина би можеле да извршат надолен притисок врз изгледите за раст на многу земји во Азија, аналитичарите велат дека Индија ќе остане отпорна.

„Индиската економија има најмала економска поврзаност со крајната побарувачка на Кина…Покрај тоа, индиските акции покажуваат најниска ценовна чувствителност на забавување на растот на Кина во регионот“, се вели во извештајот на Голдман Сакс во ноември.

Најнаселената земја во светот е исто така помалку чувствителна на други глобални економски ризици, делумно поради тоа што домашните институционални и малопродажни инвеститори стануваат сè повлијателни во Индија.

„Сметаме дека домашните текови ќе продолжат да го поддржуваат пазарот и ќе го ограничат секој голем надолен ризик во случај на глобални ризици“, додаде Голдман Сакс.

Во декемвриската белешка, Номура, исто така, рече дека Индија е „помалку изложена на забавување на глобалната трговија“ и може да биде „противтежина за Северна Азија ако дојде до забавување на Запад и Кина продолжи да разочарува од закрепнувањето. ”

Земјата е „дом на голем број висококвалитетни … акции, иако скапи“, посочува Номура, додавајќи дека Индија, исто така, веројатно ќе има корист од компаниите што ги диверзифицираат нивните синџири на снабдување подалеку од Кина.

Од минатата година, „Епл“ (Apple) значително го прошири производството во Индија, откако претрпе проблеми со синџирот на снабдување во континентална Кина.

Јужноазиската нација, исто така, стана „најперспективна среднорочна деловна дестинација“ за јапонските производители, според неодамнешното истражување на Јапонската банка за меѓународна соработка. Кина беше турната на второто место поради нејзиното економско забавување и зголемените тензии меѓу Вашингтон и Пекинг.

Што е следно?

И покрај неодамнешното економско навлегување во земјата, странските инвеститори може да се држат настрана од Индија во првата половина на 2024 година, кога земјата се подготвува за општи избори, кои се очекува да се одржат во април и мај.

„Во блиска иднина, додека несигурноста поврзана со изборите и тешкото глобално макро опкружување би можеле да ги задржат странските текови слаби во следните 3-6 месеци, очекуваме дека странските текови ќе зајакнат откако ќе избледи несигурноста на изборите“, забележа Голдман Сакс.

Набљудувачите на пазарот се надеваат дека ќе победи владејачката партија Бхаратија Џаната на премиерот Нарендра Моди, што ќе обезбеди политичка стабилност.

Постои голема шанса тоа да се случи. Во годините откако стана премиер во 2014 година, Моди стана само помоќен и попопуларен, додека неговите противници беа дополнително турнати на страна.

Но, не секој економист е оптимист за перспективите на Индија и некои велат дека доаѓа забавување.

„Приватната потрошувачка остана силна досега“, напиша Александра Херман од Oxford Economics претходно овој месец. „Но, со оглед на тоа што дел од нив се полни со долгови и пазарот на трудот е во неволја, овогодинешните трошоци може да се вратат кај потрошувачите следната година“.

Јавниот сектор можеби нема да може да го надомести ова забавување, бидејќи нивоата на државниот долг остануваат високи, додаде таа: „За да се одржи довербата на инвеститорите … владата ќе треба да покаже фискална претпазливост“.

Критичарите, исто така, велат дека сегашната „пловност“ на берзата не е најсигурното мерило за мерење на индиската економија, која се бори да создаде соодветни работни места за своето огромно работоспособно население и да понуди одржлив и инклузивен пат на раст.

„Од различни причини… видовме зголемување на профитабилноста на големите фирми во оваа земја, додека малите и неформалните фирми работат релативно лошо. Но, само првите се котирани на берзата, што нуди погрешна слика за пошироката економија“, напишаа поранешниот гувернер на централната банка Рагурам Рајан и економистот Рохит Ламба во неодамна објавената книга „Breaking the Mould“.

„Навистина, секторите со висока вработеност со многу мали фирми, како што се облека и кожа, се намалија“, во изминатите неколку години, додаваат тие. (Си-Ен-Ен)